如果大家對顯卡行情稍有了解，應(yīng)該對20-21年前后的“顯卡荒”有印象。不可否認(rèn)的是，當(dāng)時(shí)的顯卡荒現(xiàn)象和礦老板們有一定關(guān)系，同時(shí)因GA102-200等芯片普遍采用了相對先進(jìn)的制程工藝，三星停產(chǎn)后廠家也難以在短時(shí)間內(nèi)尋找其他芯片代工廠。所幸當(dāng)時(shí)的芯片荒還只停留在顯卡這種高端精密消費(fèi)電子產(chǎn)品中，對其他行業(yè)影響還不是那么大。

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但隨著芯片行業(yè)“災(zāi)情”的蔓延，事情漸漸失去了控制。由于上游工廠持續(xù)停工，芯片短缺的現(xiàn)象已不再局限在消費(fèi)電子領(lǐng)域，就連不少車規(guī)級(jí)芯片也受到了芯片短缺的影響，比如寶馬就暫時(shí)取消了部分車型的CarPlay支持，有些國產(chǎn)新能源汽車品牌更是對車載毫米波雷達(dá)進(jìn)行簡配，需要等芯片短缺現(xiàn)象緩解后再為用戶“補(bǔ)裝”。

而在芯片短缺的現(xiàn)象也改變了芯片行業(yè)的供求關(guān)系，讓曾經(jīng)的買方市場一夜之間變?yōu)橘u方市場，芯片價(jià)格也變得水漲船高。以媒體舉例時(shí)最常用的意法半導(dǎo)體L9369-TR為例，這款常用于新能源汽車的車規(guī)芯片的價(jià)格就從2021年7月的15元/顆漲到2021年8月的1000元/顆，在2021年9月更是來到了6060元的歷史高位。

直到最近，這款芯片才回落到671元/顆的價(jià)格。雖然這個(gè)價(jià)格已經(jīng)接近其歷史高位的10%，但和其最初的售價(jià)相比依然顯得有些荒誕。

芯片荒要結(jié)束了？

有人可能會(huì)認(rèn)為價(jià)格變動(dòng)由供求關(guān)系決定：在需求一定的情況下，供給越多，價(jià)格越低。照這個(gè)節(jié)奏，在2023年年初，芯片的供應(yīng)關(guān)系大致上就能恢復(fù)正常，我們也能用合適的價(jià)格買到自己想要的顯卡了。

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有一說一，這個(gè)說法并不準(zhǔn)確，畢竟不同芯片背后的良品率和制造有所不同，市場對芯片的需求也各有差異。像DRAM、NAND等閃存芯片在工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)后就迅速恢復(fù)了往日的產(chǎn)量，不僅維持了存儲(chǔ)閃存類產(chǎn)品終端售價(jià)的穩(wěn)定，同時(shí)也在短時(shí)間內(nèi)就消化了停工期間積攢的訂單。

此外，經(jīng)濟(jì)下滑也同步降低了消費(fèi)者的消費(fèi)欲望，就連存儲(chǔ)巨頭美光的CEO也表示消費(fèi)需求和庫存相關(guān)的不利因素正影響整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)……有些客戶希望減少內(nèi)存庫存。可以預(yù)見的是，存儲(chǔ)相關(guān)芯片的價(jià)格在未來還將繼續(xù)走低。

但對玩家關(guān)注的顯卡來說情況就有些不一樣了。據(jù)電子時(shí)報(bào)消息稱，臺(tái)積電目前收到了AMD、英偉達(dá)和蘋果這三大客戶的削減訂單要求，其中包含大量先進(jìn)工藝訂單的延遲需求，最晚至明年的第一季度。

據(jù)消息稱，英偉達(dá)向臺(tái)積電提交了訂單延遲的需求，最晚推遲至2023年的第一季度，其中大量訂單來自消費(fèi)級(jí)顯卡。而另一位“難兄難弟”AMD也被曝出將削減今年第四季度到明年第一季度約2萬片7nm及6nm晶圓，這樣一來，壓力來到了臺(tái)積電身上。

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在上月初舉行的股東大會(huì)上，臺(tái)積電公布了今年的建廠計(jì)劃，包括中日兩國在內(nèi)共五個(gè)全新的圓晶廠落地，工藝上覆蓋了2nm、3nm、7nm、28nm制程。而如今，三大客戶陸續(xù)砍單/延遲訂單，原本即將在今年開始運(yùn)作的高雄新廠，基本確認(rèn)會(huì)延遲到2024年底，直至2025年才會(huì)開始生產(chǎn)芯片。在延遲出貨和削弱訂單的雙重趨勢之下，游戲顯卡說不定會(huì)迎來一波暴漲，這樣一來則會(huì)繼續(xù)陷入供求關(guān)系不平衡的惡性循環(huán)中。

同樣的情況也出現(xiàn)在車規(guī)芯片中。盡管車規(guī)芯片在產(chǎn)量上已大致恢復(fù)正常，但在停工期間積累的大量芯片需求仍需廠商積極消化。再加上輔助駕駛的技術(shù)迭代對車規(guī)芯片提出了更高的要求，可以預(yù)見的是在未來2-3年內(nèi)，車規(guī)芯片依舊會(huì)是廠商的“主打商品”，盡管可以穩(wěn)定供應(yīng)，但在供求關(guān)系的變動(dòng)下，廠商必將獲得更高的主動(dòng)權(quán)。

芯片荒從未離去

從表面上看，隨著廠家復(fù)產(chǎn)，芯片供應(yīng)恢復(fù)穩(wěn)定，芯片荒的現(xiàn)象有望在短期內(nèi)解決。但在編者看來，芯片荒絕不會(huì)就這樣漸漸淡出。對比存儲(chǔ)芯片與車規(guī)、顯存芯片的市場反應(yīng)，不難發(fā)現(xiàn)芯片荒的核心矛盾并不是工廠停產(chǎn)，而是半導(dǎo)體市場出現(xiàn)了嚴(yán)重的供需錯(cuò)配，客戶需要的芯片和半導(dǎo)體廠商積壓的存貨對不上號(hào)。

眾所周知，先進(jìn)制程芯片雖然研發(fā)和量產(chǎn)難度大，但毛利率高且需求潛力巨大，一直是半導(dǎo)體企業(yè)重點(diǎn)研發(fā)對象。其中，又以臺(tái)積電、三星、聯(lián)電為首的晶圓代工廠商最為積極。

圖片來源：臺(tái)灣積體電路製造股份有限公司

翻看歷史數(shù)據(jù)就可以發(fā)現(xiàn)，臺(tái)積電營收、利潤和三星拉開差距，是在10nm先進(jìn)制程芯片大規(guī)模量產(chǎn)之后。目前，臺(tái)積電的毛利率長期保持在50%以上，在業(yè)內(nèi)處于頂尖水平。而從近期一系列產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃來看，先進(jìn)制程也是絕對主角。

更先進(jìn)的制程工藝為廠家?guī)砹烁叩睦麧櫩臻g，廠商自然也更愿意在先進(jìn)制程芯片上投入精力。而傳統(tǒng)芯片雖然工藝成熟，出貨量也更高，但在供求關(guān)系的影響下，出貨量越高，芯片的價(jià)格卻越低，單顆芯片的利潤率也會(huì)同步降低。

這個(gè)情況也結(jié)束了為什么今時(shí)今日成熟的車規(guī)級(jí)芯片依舊會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)短缺的現(xiàn)象：汽車芯片需求高但利潤不占優(yōu)勢，先進(jìn)制程芯片現(xiàn)階段產(chǎn)能有限但利潤豐厚。在利潤有限的情況下，廠商自然會(huì)減少相應(yīng)芯片的投入，并將研發(fā)資金和產(chǎn)線投入到更能賺錢的先進(jìn)制程芯片上。

總的來看，20-22年的疫情不僅打亂了芯片產(chǎn)業(yè)的布局節(jié)奏，同時(shí)也向大眾展示了芯片荒背后的真面目：上游供應(yīng)商為了維持利潤率，借疫情的機(jī)會(huì)“淘汰”自己的“落后”產(chǎn)線，接著疫情期間停工停產(chǎn)的機(jī)會(huì)對自己進(jìn)行“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”。即使在復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后，芯片廠家依舊以相同手段維持疫情期間的供求關(guān)系，從源頭帶動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)的“制成升級(jí)”，直到下游用戶開始以“砍單”的方式表達(dá)自己的抗議。

一邊是“奇貨可居”的上游供應(yīng)商，一邊是“砍單警告”的下游客戶，這場人工芯片荒背后誰輸誰贏編者也不好說。但可以預(yù)見的是，這場人工芯片荒鬧劇，最終將由消費(fèi)者買單。